海外方面，巴西临近收榨，市场焦点逐渐转向北半球。截止目前巴西累计产糖量为4205.3万吨，同比增加25.43%，出口保持高位。印度方面，2023/24榨季截至1月15日，产糖量为1487万吨，同比下降7.6%。泰国方面，截至1月17日，累计产糖量为301.47万吨，同比减少59万吨。

国内方面，23/24榨季供需均有所改善，进口数据好于预期。受外糖企稳上涨影响，短期配额外进口成本走高，进口利润持续倒挂，对糖市有所驱动。加之，国内库存低位，春季前现货市场具备补库行情，与此同时，进口糖浆及糖预拌粉“源源不断”，作为市场的补充进口糖源，削弱上行动能。

总的来说，近期外糖上涨，对国内糖市有所提振，加之国内补库行情，糖价震荡偏强。往后看，由于巴西产量强劲，印度产糖前景有所改善，随着市场供应逐渐宽松，外糖反弹高度有限，国内进口糖及进口替代品将有所改善，郑糖仍存在下行可能。

参考策略：糖企逢高套保，可考虑使用累销期权

附件：【周报】广金期货白糖周报：外糖驱动内糖短期反弹20240120