本周，橡胶板块整体上行：RU2405合约收盘报13810元/吨，涨幅3.33%；NR2403收盘价11635元/吨，涨幅6.30%；BR2403收盘价13140元/吨，涨幅4.00%。

春节期间，橡胶外盘表现强劲，日本RSS3号橡胶期货最高涨至304点，涨幅达7%。从日本市场的情况考虑，由于日本本身无法产出天然橡胶，其交割品主要是泰国生产的RSS3。受季节性减产期、降雨天气以及白粉病疫情的影响，日本市场对于进口供应产生了忧虑情绪，使得外盘报价不断攀升。

国内目前也有类似的情况，但由于中国有少量的自产橡胶，且进口胶的种类也相对分散一点，导致不同品类橡胶的价格区分度较为明显。截止至2月22日，青岛地区现货市场上泰国RSS3号橡胶报价16150元/吨，相比1月初大幅上涨了24.2%；而云南国产乳胶和越南3L胶报价分别为12750元/吨和12550元/吨，前者下跌2%，后者仅上涨了0.4%。因此，国内橡胶期货虽然有补涨，但涨幅相对克制。

需求端的现状和节前相比没有出现结构性调整，全钢胎承压运行而半钢胎出货顺畅。部分大型轮胎生产企业订单充足，以至于春节期间需要加班赶进度；中小型轮胎厂则尚未完全恢复，相当一部分工厂要2月26日后才进行复工。目前轮胎需求有结构上的错位，但由于节前备货相对充足且目前现货报价稍高，短期内橡胶的整体需求不算高，半钢胎产销偏强一些，有利于深色胶行情。

短期来看，由于目前橡胶已经突破13500点位，供应收紧的预期仍在支撑胶价，但上方因橡胶库存累库受抑制，预计下周将保持在【13500，14000】的区间内宽幅震荡。3月下旬至4月中旬，各大产区就会进行新一轮的开割工作，因此中期依然偏空，不建议在当前价位上追涨。具体的交易策略，建议5-9反套持仓；RU2405逢高沽空。

风险点：宏观经济波动；原油价格变动情况；产区天气情况。

附件：广金期货-马琛-【周报】广金期货橡胶周报 节后首周橡胶表现强势 需求恢复为下周重点 20230223