本月（2.1-3.1）国内外糖市行情回顾及分析：

由于巴西产量强劲，印度产糖前景有所改善，随着市场供应逐渐宽松，外糖承压下跌，内外价差收敛，我国进口情况将改善，加之我国丰产格局仍存，消费淡季市场情绪偏淡，以及进口糖浆与糖预拌粉的进口维持增量，在基本面偏弱情况下，资金减仓离场，使年后糖价弱势下行。

展望后市，海外关注点一是巴西的天气问题。尽管2月前两周降水有所恢复，但最近一周巴西主产区降水再度减少，从天气预报看3月上旬还是偏干，因此，24/25榨季估产有下调空间。二是迪拜糖会或再度成风向标，市场保持关注。三是投机资金的离场，表现对于糖价上方空间持悲观态度。多空因素交织，国内阶段性供增需减，受制糖成本支撑，后续看外糖走势情况。短期郑糖维持低位弱势震荡。预计24/25榨季全球食糖产量下滑，消费略增，食糖缺口预计扩大，故中长期呈现先抑后扬格局。

参考策略：卖出看涨期权，5-9反套持有。

附件：【月报】广金期货白糖月报：二月春风似剪刀20240302