本月国内外蛋白粕期货行情回顾及分析：
（一）豆粕：巴西收割进度接近一半；阿根廷维持丰产格局
近期要点：巴西大豆收割快单产继续下调；阿根廷干旱影响不大。
策略方面，前期建议的“多豆油5月-空棕榈油5月”价差目前在低位徘徊，没有赚钱效应；但只要棕榈油达不到2022年的短缺，逻辑就仍在。风险是南美大豆丰产，和短期棕榈油强势。
（二）菜籽粕：跟随关联品种，节后备货进行中，港口油料充足
近期要点：备货与开机正常；m2405-RM2405价差从低位显著回升。
策略方面，往年历史规律来看，m2405-RM2405价差在[400,450]以下可以尝试做扩；豆粕对菜粕从功能上有高替代，菜粕对豆粕主要是性价比替代。此策略已经走出，可持有；如未入场或难有时机。

报告下载：【月报】广金期货蛋白粕月报：南美大豆在预期分歧中，维持丰产格局 20240303.pdf