核心观点：
今年2月，五大品种钢材供应、需求季节性双降，社会库存继续增加，库存天数相比往年春节前后同期相对较高，不利于价格表现，而一季度煤焦供应渐宽松，或导致成品钢材生产成本存坍塌风险，将导致原本需求承压的钢材价格继续走弱。而分品种来看，供需驱动强弱也正逐渐呈现分化，一方面电炉利润修复为螺纹供给带来边际增量，而对热卷供给影响较小。另一方面，建筑行业走弱，而汽车、造船业增长，行业分化导致热卷需求更强于螺纹。历史价差来看，热卷、螺纹两者生产成本相差50-100元/吨，卷螺差继续走弱的合理空间较小，可继续关注做多卷螺价差策略。
建议关注的风险事件：1、基建项目资金状况大幅改善，带动钢材需求降幅缩窄；炉料供给不足，钢厂减产预期升温，钢材生产成本推升钢价（上行风险）；2、下游建筑项目建设进展缓慢，同时汽车、造船业订单走弱，导致钢材现实需求走弱（下行风险）
报告下载：【月报】广金期货钢材月报：产销两弱，市场存货偏高 20240302.pdf
