本周（3.4-3.8）国内外糖市行情回顾及分析：

海外方面：

巴西：2023/24榨季截至2月上半月，巴西全国产糖量达4517.4万吨，同比增加34.83%。巴西食糖出口保持高位，巴西2月出口糖和糖蜜301.76万吨，同比上涨187.08万吨，涨幅163.13%；日均出口量为15.88万吨，同比增加149%。受巴西2023年12月至2024年2的降雨量较平均水平偏低约30%的影响，Tereos预计2024/25榨季巴西中南部甘蔗总产量将低于6亿吨，而 2023/24榨季为6.6亿吨。预计2024/25榨季巴西中南部食糖产量为4080万吨，同比减少180万吨。印度：据ISMA最新数据显示，2023/24榨季截至2月28日，印度共产糖2553.8万吨，同比减幅0.86%，减产幅度环比下降。

国内方面，北方甜菜糖厂已全部收榨，2023/24榨季截至2月底，全国累计产糖794.79万吨，同比增加3.48万吨；累计销糖377.85万吨，同比增加41.37万吨；累计销糖率47.54%，同比增加5.04%。全国食糖产量呈现“北增南减”格局。农业农村部3月将甜菜糖产量上调4万吨，至114万吨；而南方部分产区受低温阴雨天气影响，产糖率下降，3月将蔗糖产量下调9万吨至881万吨；总体上，3月份将全国食糖产量下调5万吨，至995万吨（此前为1000万吨）。

总的来说，23/24年度巴西强大供应将弥补北半球产糖缺口，加之国内丰产格局逐步明朗，基本面偏利空，然而我国库存低位，制糖成本抬升，支撑糖价，多空因素交织，23/24榨季一季度主要在（6200，6400）区间震荡。往后看，巴西受降雨量稀少影响，24/25榨季产量将有所下滑，24/25榨季全球食糖将呈现缺口，因此中长期来看，糖价呈现先抑后扬格局。

参考策略：5-9反套持有，买入远月看涨期权。

附件：【周报】广金期货白糖周报：多空博弈，内外糖横盘整理20240310