本周，橡胶板块继续保持上行趋势：RU2405合约收盘报14790元/吨，周涨幅3.79%；NR2405收盘价12325元/吨，周涨幅3.27%；BR2404收盘价13535元/吨，周涨幅0.97%。

橡胶供需面暂无明显转向，但存在零星消息扰动。天然橡胶处于低产季节，原料供应紧张，使得各类橡胶产成品价格居高不下；进口利润倒挂，使得今年新到港橡胶量同比下降，支撑价格；下游轮胎用胶需求旺盛，尤其是国家近期再度发文鼓励汽车消费，使得终端消费提供利好，为橡胶价格上方打开了空间。

短期来看，橡胶板块将继续保持高位整理态势，至4月底前重点关注产区变化情况，尤其是云南产区。根据目前的新闻及公开资料，云南产区橡胶长势良好，已有部分地区开始试点割胶，但近期天气少雨干旱，能否铺开进行大规模割胶仍有待观察；泰国方面目前认为未来两个月天气将以高温炎热为主，去年有厄尔尼诺现象的影响，今年上半年或都将保持高温少雨，压制橡胶产量。

需求端方面，短期内轮胎厂高开工有利于扩张橡胶消费需求。但目前轮胎生产成本较高，压缩轮胎厂利润，后续要关注轮胎成品价格走势对出库的影响。另一方面，目前国内汽车市场过度内卷，参考2023年国内各主要车企财报，虽然销量创新高，但利润额和利润率却不及2019年，长期来看可能回有一波产业调整。

短期来看，天然橡胶主力合约RU2405将企稳14500并将进一步冲击15000点，但3月下旬至4月中旬，各大产区就会进行新一轮的开割工作，市场存在回调的可能。单边交易策略不确定因素较多，多空风险较大，建议观望；套利策略方面，RU5-9反套在本周已经扩大至-200点，9月合约涨势强于5月，说明市场目前的逻辑主要集中在天气上，即担心厄尔尼诺现象对下半年橡胶产量造成明显减产。5-9反套止盈区间可以进一步移动至【-250，-300】。

风险点：宏观经济波动；产区天气情况；国储局抛储

附件：【周报】广金期货橡胶周报 利多消息逐步释放 橡胶主力逼近前高 20230315