4月炼企检修提振铜价

4月15日，沪铜主力合约上涨0.08%，收于77940元/吨，持仓量20.2万手，较上一交易日增加0.02万手，成交量20.9万手，较上一交易日增加7.85万手。目前影响铜价的因素如下：

宏观方面，美联储官员表示并没降息的紧迫性，5月维持利率不变的概率较大。

供给方面，国内铜精矿供需偏紧持续，加工费跌至4.1美元/干吨。进入4月，多家炼企宣布检修，对精炼铜产量影响约5万吨。

需求方面，Rho Motion消息显示，今年3月，全球纯电和插电式混动汽车销量同比增长12%，至123万辆。其中，中国和美国市场销量分别增长27%和15%，但欧洲销量下降了9%。目前铜下游各行业的开工率的情况是：铜管行业（85.97%）>铜板带行业（73.07%）>电解铜杆行业（71.14%）>铜棒行业（61.93%）>铜箔行业（60.44%）>再生铜杆行业（50.54%）。由于今年空调家电行业订单火爆令铜管开工率持续走高；电解铜杆和再生铜杆的开工率水平低于去年同期的水平。

库存方面，4月15日，上期所铜期货仓单增加492吨至230017吨，LME铜库存下降950吨至123475吨。

展望后市，国内炼企联合减产及4月炼企检修影响精炼铜产量均令铜市供应缩减，目前国内现货市场已经进入购销旺季也对铜价构成提振。但需关注高铜价对新增需求的抑制作用。

风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国外铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。

【日报】广金期货铜日报：4月炼企检修提振铜价20240415.doc