本周，橡胶冲高回落：RU2405合约收盘报14510元/吨，周跌幅1.89%；NR2405收盘价12055元/吨，周跌幅2.19%；BR2404收盘价13520元/吨，周跌幅0.52%。

3月以来橡胶主力合约保持强势，上涨幅度超2000元/吨。主要原因系泰国产区原料价格大涨，杯胶和胶水价格涨幅同比超50%。受涨价影响，目前泰国产区的胶农割胶情绪有所提升。此外，产区实际的减产情况还有待证实，据最新数据反映，1月份泰国地区橡胶产量为51.9万吨，同比仅下降0.4%。同时，ANRPC组织上调了橡胶产量，预计1-2月份全球天然橡胶产量为224.6万吨，同比增加0.6%；全年橡胶产量则上调1.5%至1450.8万吨。

需求端方面，短期内轮胎厂高开工有利于扩张橡胶消费需求。但目前轮胎生产成本较高，压缩轮胎厂利润，后续要关注轮胎成品价格走势对出库的影响。另一方面，目前国内汽车市场过度内卷，参考2023年国内各主要车企财报，虽然销量创新高，但利润额和利润率却不及2019年，长期来看可能回有一波产业调整。

自3月8日橡胶大幅拉涨后，橡胶板块已经连续多日上涨。本周冲高回落是可以预见的。从基本面上看，月底各大产区就会进行新一轮的开割工作，市场存在回调的可能；同时，市场炒作产区减产并未得到确认，炒作情绪大于基本面事实情况。

单边交易策略不确定因素较多，多空风险较大，建议观望；套利策略方面，RU5-9价差在周二突然收窄至-40点，出现了结构性机会。投资者可以考虑建仓或加仓进行反套操作，预计下周5-9价差将扩大至-200，可以考虑逐步止盈离场。

风险点：宏观经济波动；产区天气情况；国储局抛储。

附件：【周报】广金期货橡胶周报 胶价创新高刺激产区割胶 橡胶周内大幅回调 20240322