本周，橡胶板块整体下行，但合成橡胶因五一假期临近，生产装置熄火，导致供给减少，合成橡胶的表现使得天然胶和20号胶在周五都出现了小幅回暖的行情：RU2409合约收盘报14195元/吨，周跌幅2.54%；NR2406收盘价11485元/吨，周跌幅2.92%；BR2406收盘价13150元/吨，周跌幅0.15%。

供应端，月初云南产区通报旱灾问题，导致试割不理想，部分开割地区因胶树质量问题推迟开割。但随着4月份各个产区逐渐恢复割胶工作，第一季度供应紧张的局面有所缓解，本月橡胶偏弱运行。

社会库存方面，截至2024年4月21日，青岛地区天然橡胶总库存59.55万吨，较上期下降2.49万吨，降幅4.01%。整体维持去库趋势。第一季度进口胶减少叠加轮胎厂旺盛开工，库存数据在趋势上整体维持下降；但由于春节前橡胶现货价格较低，导致下游趁机屯货，而目前橡胶高价又引起下游抵触心理，因此今年第一季度虽然维持去库趋势，但去库速度相比23年第四季度明显放缓。

五一假期临近期间，预计节前行情以小幅整理为主：09合约的运行区间为（14000，14500），主要为合成橡胶减产带动看多情绪，但节后预计装置将逐步恢复生产。另一方面，五一节后各产区也将恢复割胶工作，届时可以验证实际产出情况是否受天气影响。从天然橡胶的生长情况及近期各产区天气来看，减产的预期较强，节后开启上行行情的概率较大。建议节前清仓观望，节后根据产区动态再进行操作。

风险点：宏观经济波动；产区天气情况；国储局抛储。

附件：【周报】广金期货橡胶周报 合成橡胶开工率节前回落 周五板块小幅回调 20230426