核心观点：
本周成品钢材价格先抑后扬，截至周五下午收盘，期货主力2410合约螺纹价3716元/吨（+54/+1.47%）、热卷价3849元/吨（+43/+1.13%）。本周由于南方多地汛期延续，建材消费持续偏弱，不过随着多部门就消化存量待售住房、保交楼等工作目标，推出了包括降低首付、降低公积金贷款利率在内的多项政策举措，对市场情绪有所提振，本周钢价先抑后扬，而目前成品钢材延续供需双弱，但库存压力仍在逐渐降低：
从供给来看，铁矿方面，铁矿下游高炉钢厂开工有所回升，但供应维持高位，库存较高，铁矿现货供应仍然处于宽松阶段，不利于其价格继续走高；煤焦方面，焦钢企业原料、成品整体库存处于低位水平运行，但是目前南方多地仍处于汛期，造成气温偏低，目前夏季用煤高峰仍未到来，煤焦供给仍然相对宽松，因此煤焦价格涨势暂缓；钢厂方面，目前销售出货同比偏弱，钢厂生产利润较低，生产成本变动对于成品钢材价格的扰动较明显。从需求来看，虽然车船订单增长支撑板材需求，但建筑行业下行拖累建材消费，导致成品钢材需求整体下行，目前市场需求仍处于偏弱阶段。库存来看，目前钢材库存压力正逐渐出清，库存天数仅略高于去年同期。
总的来看，近期钢材生产利润修复，但需求整体仍然低迷，而钢厂开工缓慢回升，短期钢价易发生回调。价差方面，卷螺差策略仍然值得关注，驱动上，由于建筑行业走弱，而汽车、造船业增长，行业分化导致热卷需求更强于螺纹；历史价差来看，热卷、螺纹两者生产成本相差50-100元/吨，卷螺差继续走弱的合理空间较小，可继续关注做多卷螺价差策略。
建议关注的风险事件：1、钢厂亏损加剧，减产加速库存去化，进而支撑钢价企稳回升（上行风险）；2、下游建筑项目建设进展缓慢，同时汽车、造船业订单走弱，导致钢材现实需求走弱（下行风险）。
报告下载：【周报】广金期货钢材周报：地产政策预期改善，钢价先抑后扬 20240518.pdf
