下游需求受抑限制铜价上行空间

5月27日，沪铜主力合约下跌0.62%，收于83530元/吨，持仓量20.8万手，较上一交易日减少0.31万手，成交量10.9万手，较上一交易日减少7.14万手。目前影响铜价的因素如下：

宏观方面，美联储会议纪要偏鹰，市场对美联储年内多次降息预期弱化。

供给方面，墨西哥3月份铜产量同比下降60%至17275吨。国内铜精矿供需仍然偏紧，Mysteel统计中国7个主流港口进口铜精矿当周库存为37.6万吨，较上周环比减12.1万吨。铜加工费最新报1.9美元/干吨，仍然位于历史低位水平。

需求方面，5月1-19日，乘用车市场零售90.0万辆，同比去年同期下降5%，较上月同期增长19%，全国乘用车厂商批发84.5万辆，同比去年同期增长3%，较上月同期增长3%。铜管周度产能利用率在78.40%，较上周下降3.07%。

库存方面，5月27日，上期所铜库存增加1571吨至225106吨。国际铜库存下滑5002吨至20670吨。

展望后市，铜价走高后，受到下游需求受抑影响，金融资本逼仓情绪放缓，铜价缺乏进一步上行动力。

风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国外铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。

【日报】广金期货铜日报：下游需求受抑限制铜价上行空间20240527