全球多铜矿项目投产令铜价承压

6月18日，沪铜主力合约上涨0.33%，收于78370元/吨，持仓量16万手，较上一交易日减少1.06万手，成交量9.24万手，较上一交易日减少1.62万手。目前影响铜价的因素如下：

宏观方面，下半年美联储降息次数不确定，欧央行大概率降息两次，因此美元将维持强势。

供给方面，进入6月，铜精矿供应紧张的局面小幅改善。2024年6月14日Mysteel统计中国7个主流港口进口铜精矿当周库存为46.4万吨，较5月24日的37.6万吨的低位回升8.8万吨，增幅达23.4%。受到硫酸价格及铜精矿加工费的持续走低影响，吨铜冶炼亏损持续扩大，最高达到-88000元/吨。据SMM统计有8家冶炼厂要检修涉及粗炼产能156万吨，这是令6月精炼铜产量下降的最主要原因。SMM根据各家排产情况，预计6月国内电解铜产量为98.5万吨，环比下降2.36万吨，降幅为2.34%，同比增加6.71万吨，增幅为7.31%。6月电解铜行业的整体开工率为86.54%，环比下降1.92个百分点。7月只有个别冶炼厂要进行检修，预计产量会重新走高。

需求方面，6月13日当周，电解铜杆周度开工率64.74%，环比下降1.97个百分点，低于预期3.75个百分点。随着空调进入新冷年，新增订单环比下滑。主要以内销排产下滑为主。汽车市场销量总体稳定，新能源汽车销量出现小幅下滑。6月新能源汽车销量环比下滑主要是因为新能源车车购税优惠政策6月1日起剔除200公里以下微型电动车等入门车型，因而部分新增购买量提前在5月车购税优惠政策退出前完成。

库存方面，6月17日，LME铜库存增加19175吨至155850吨。上海期货交易所铜库存下降3048吨至262046吨。

展望后市，全球多个铜矿项目陆续投产，且库存持续累库对铜价构成压力，料铜价仍将维持弱势。

风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国外铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。

【日报】广金期货铜日报：全球多铜矿项目投产令铜价承压20240618