铜价震荡偏强

7月3日，沪铜主力合约上涨1.19%，收于79630元/吨，持仓量20.1万手，较上一交易日增加0.37万手，成交量10.4万手，较上一交易日增加2.15万手。目前影响铜价的因素如下：

宏观方面，欧元区6月HCOB服务业PMI终值为52.8，为3个月新低，预期为52.6。

供给方面，TFM混合矿东区连续三个月月均阴极铜产量超18000吨，达到生产目标的105%，同时阴极铜产品质量HG+ST达到99%，意味着混合矿东区具备年产20万吨铜的能力。智利的Mantoverde铜矿已开始生产铜精矿，该矿全面投产后，预计年产铜8万-9万吨。全球矿业巨头力拓集团正在与蒙古奥尤陶勒盖铜矿的工人进行谈判，以避免工人因工资大幅下降而采取进一步的工业行动。

需求方面，自由港麦克莫兰表示，预计第二季度铜销量将比2024年4月的指导9.75亿磅低近5%。2024年6月，受废铜原料紧张和下游需求影响，再生铜杆产量下降。卓创资讯调研样本企业年产能723万吨，6月再生铜杆产量20.48万吨，环比5月减少2.49万吨，降幅达10.84%。预计7月再生铜杆产量不足20万吨。

库存方面，7月3日，LME铜库存增加1975吨至186450吨，上期所铜库存下降1195吨至254559吨。

展望后市，铜价经历下跌后，下游需求有所回暖，但总体以刚需采购为主。

风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国外铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。

【日报】广金期货铜日报：铜价震荡偏强20240703