矿山供应预期增加打压铜价

7月11日，沪铜主力合约上涨0.43%，收于79920元/吨，持仓量19.5万手，较上一交易日减少0.34万手，成交量7.64万手，较上一交易日减少2.02万手。目前影响铜价的因素如下：

宏观方面，中国6月PPI同比下降0.8%，降幅连续三个月收窄。

供给方面，今年第一季度，洛阳钼业整体产铜14.75万吨，同比增长122.86%，亦创下“单季历史最高产量纪录”。业内人士预计，根据TFM和KFM目前实现的月度产能，洛阳钼业上半年产铜量或接近30万吨，全年大概率超越年初公布的52万-57万吨产量指引上限，新增超15万吨以上的产铜量。Mysteel调研数据显示，2024年6月国内电解铜实际产量97.99万吨，环比减少0.15%，同比增加2.56%。1-6月国内电解铜产量累计为585.89万吨，同比增加4.49%。

需求方面，6月再生铜杆价格回调趋势明显，环比5月均价下调2000元/吨左右，跌幅达2.5%；精废铜杆价差方面，随着铜价的大幅回调，精废价差逐渐收缩，因原料持货商捂货待涨心态偏强势，再生铜原料抗跌性明显。原料紧缺限制再生铜杆生产进程。精铜杆订单回升刺激产出环比增长。据调研企业生产计划来看，7月精铜杆调研样本预计产量为76.73万吨，环比增加1.64%，同比减少1.44%；7月精铜杆调研样本产能利用率预估为59.55%，环比下降0.99%，同比下降5.25%。

库存方面，7月11日，LME铜库存增加11300吨至206775吨，上期所铜仓单增加1176吨至249794吨。

展望后市，随着多个矿山陆续传出增产消息，下游企业需求小幅下滑，铜价短期承压可能性较大。

风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国外铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。

【日报】广金期货铜日报：矿山供应预期增加打压铜价20240711