美元走强铜价承压

11月6日，沪铜主力合约下跌1.11%，收于76770元/吨，持仓量16.5万手，较上一交易日减少0.41万手，成交量12.3万手，较上一交易日增加3.59万手。目前影响铜价的因素如下：

宏观方面，美联储11月降息25个基点的概率为97.5%。美国大选正在进行，特朗普票数领先。美元指数走强。

供给方面，卡莫阿–卡库拉铜矿I期、II期和III期选厂于10月份共处理120万吨矿石，合计产铜4.2万吨，创下全新纪录。截至2024年10月31日，卡莫阿–卡库拉铜矿总计铜产量达34.5万吨。泰克资源公司铜产量已从2023年的29.7万吨显著增长至今年的42至45.5万吨，并预计明年将进一步跃升至51至59万吨。2024年第三季度，MMG铜总产量为10.2万吨，环比上涨28%，同比上涨24%，主要是由铜矿品味提高。2024年MMG的铜产量目标为36-41万吨。2024年第三季度LasBambas铜产量为9.1万吨，同比增长11%，环比增长29%。

需求方面，国家电网公司计划在2024 年全年电网投资上迈出重大步伐，投资总额将超过6000亿元，相比2023年增加了711 亿元。风光新增装机保持高增速，1-9月合计新增200 吉瓦，占新增装机总量比重为82.45%。1-9月电网投资同比增长21.1%，高景气延续。

库存方面，11月6日，LME铜库存下调425吨至272550吨。上期所铜仓单下降1530吨至45867吨。

展望后市，美元走强打压铜价，卡莫阿–卡库拉铜矿及MMG铜总产量增长对铜价不利。

风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国外铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。

【日报】广金期货铜日报：美元走强铜价承压20241106