核心观点：
行情回顾：本周钢材价格冲高回落，截至周五（8月30日）下午收盘，期货主力2410合约螺纹价3222元/吨（+68/+2.16%）、热卷价3302元/吨（+83/+2.58%）。与降息利好预期相比，产业链消费不足、存货过剩的现实压力仍未根本缓解，压力自下往上传导：
上游方面，钢材原料铁矿、煤焦供应仍然宽松，钢材生产成本仍有继续下行空间。铁矿方面，铁矿供增需减，由于国内外供应维持高位，供应压力仍然较大，且钢厂高炉开工低于往年导致铁矿消费走弱，港口市场库存高企，其价格整体承压；煤焦方面，进口煤供应超预期增长，而下游煤焦消费增长不足，市场供应整体宽松，煤焦价格表现继续承压。钢厂受利润不佳、销售同比偏弱影响，主动降低开工，库存天数有所回落。
下游方面，虽然近期钢材消费量季节性回升，车船订单相对较好而支撑了板材需求，但行业景气度分化的背后，整体钢材消费仍然低迷，相比2021年以前消费传统旺季“金九银十”而言，目前钢材下游尤其建筑领域的钢材消费相较往年仍然明显偏低，鉴于项目资金到位状况不佳，施工进展仍然缓慢，市场需求出现“旺季不旺”的可能性较大。
总的来看，近期钢材供给端压力仍然较大，需求整体低迷，短期钢价虽有反弹，但上行驱动不足，中期或继续承压运行。
建议关注的风险事件：1、钢厂短期亏损加剧，减产加速库存去化，进而支撑钢价企稳回升（上行风险）；2、汽车、造船业订单下行，导致钢材需求持续走弱（下行风险）。
报告下载：【周报】广金期货钢材周报：供需格局偏弱，钢价上行驱动不足 20240831.pdf
