美债收益率走强铜价承压

11月12日，沪铜主力合约下跌1.63%，收于75310元/吨，持仓量15万手，较上一交易日增加0.19万手，成交量9.26万手，较上一交易日增加1.62万手。目前影响铜价的因素如下：

宏观方面，美元走强和美债收益率走高对铜价不利。

供给方面，智利国家铜业委员会(Cochilco)表示，智利国营铜业巨头Codelco在9月份的铜产量为123,100吨，同比增长5.2%。必和必拓(BHP)的埃斯孔迪达铜矿在9月份的铜产量为101,500吨，同比下降5.4%；嘉能可和英美资源联合运营的另一座大型铜矿科拉华西的铜产量则跃升14%，达到51,400吨。智利国有铜生产商--智利国家铜业公司(Codelco)向中国客户提供的精炼铜2025年合约溢价为每吨89美元，与一年前基本持平。其预计今年铜产量将达到132.5万至135.2万吨。经纪商Marex在报告中称，中国10月铜冶炼和精炼开工率从7月峰值的88.41%下滑至81.18%。

需求方面，现货方面，铜价下跌后，重庆电解铜交易活跃度提升，广东电解铜成交表现较为积极，华北市场电解铜成交尚可，上海地区持货商挺价惜售，升水上涨。

库存方面，11月12日，上期所铜仓单增加1624吨至39363吨。

展望后市，美元和美债收益率走强以及部分矿企产量增加均对铜价构成负面影响。

风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国外铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。

【日报】广金期货铜日报：美债收益率走强铜价承压20241112