德国政坛动荡令铜价承压

11月13日，沪铜主力合约下跌1.46%，收于74210元/吨，持仓量15.3万手，较上一交易日增加0.34万手，成交量10.2万手，较上一交易日增加0.94万手。目前影响铜价的因素如下：

宏观方面，德国政局动荡拖累欧元，推升美元。

供给方面，因电力紧张，铜陵有色米拉多铜矿选矿双系统暂停生产15天，预计影响铜产量约0.5万金属吨。智利环境监管机构表示，已对国有矿商—智利国家铜业公司（Codelco）运营的Potrerillos铜冶炼厂提出“严重”指控。该指控或将导致冶炼厂被撤销环境许可或关闭。

需求方面，现货市场方面，钢联调研数据显示，广东市场现货市场成交尚可，升水走高。由于沪粤升水价差持续拉大，部分贸易商将货源转移至华南市场售卖，导致周内上海市场现货升水进一步走高。山东地区有部分冶炼厂检修导致现货供应偏紧，市场消费情绪好转，交投回暖。重庆地区下游铜厂采购及提货情绪回升。11月1-10日，乘用车新能源车市场零售31万辆，相比去年11月同期增长70%，较上月同期增长10%。

库存方面，11月13日，LME铜库存增加1875吨至273100吨，上期所铜仓单下降3吨至39360吨。国际铜仓单增加4010吨至15283吨。

展望后市，美元走强及美债收益率走强打压铜价，下游需求回暖或对铜价构成支撑。

风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国外铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。

【日报】广金期货铜日报：德国政坛动荡令铜价承压20241113