下游铜企成交活跃支撑铜价

11月14日，沪铜主力合约下跌1.4%，收于73170元/吨，持仓量15.1万手，较上一交易日减少0.23万手，成交量10.9万手，较上一交易日增加0.73万手。目前影响铜价的因素如下：

宏观方面，受欧洲政局不稳影响，美元大幅走强。

供给方面，因电力紧张，铜陵有色米拉多铜矿选矿双系统暂停生产15天，预计影响铜产量约0.5万金属吨。智利环境监管机构表示，已对国有矿商—智利国家铜业公司（Codelco）运营的Potrerillos铜冶炼厂提出“严重”指控。该指控或将导致冶炼厂被撤销环境许可或关闭。

需求方面，SMM数据显示，10月全国精铜杆产量合计85.69万吨，较9月份环比减少8.58万吨，开工率为64,36%，环比下滑6.44个百分点，同比下滑4.81个百分点。10月漆包线行业综合开工率为65.22%，同比下降3.72个百分点，环比增长1.25个百分点。10月份精铜制杆企业开工率为69.00%，环比下滑6.50个百分点，低于预期值1.27个百分点，同比下滑7.03个百分点。现货方面，钢联调研数据显示，山东地区有部分冶炼厂检修导致现货供应偏紧，下游企业的备货情绪高涨。广东地区市场流通货源偏紧，但升水上涨明显，下游企业积极补库的热度下降。上海地区受到下游补库需求的影响，现货升水上涨。重庆地区市场成交氛围转冷。11月1-10日，乘用车新能源车市场零售31万辆，相比去年11月同期增长70%，较上月同期增长10%。德国太阳能协会预期，德国大型储能装机容量激增5倍。

库存方面，11月14日，上期所铜仓单下降1150吨至38210吨。LME铜库存下降900吨至272200吨。

展望后市，美元走强及美债收益率走强打压铜价，下游需求回暖或对铜价构成支撑。

风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国外铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。

 【日报】广金期货铜日报：下游铜企成交活跃支撑铜价20241114