警惕铜市出现逼仓行情

12月16日，沪铜主力合约下跌0.53%，收于74390元/吨，持仓量14万手，较上一交易日减少0.37万手，成交量5.88万手，较上一交易日减少2.31万手。目前影响铜价的因素如下：

宏观方面，美联储大概率将于本周降息25个基点。

供给方面，10月秘鲁铜产量总计为23.68万吨，较去年下滑1.4%。近期部分炼企复产，预计将一定程度上抵消近期国内贸易企业停止从美国进口废铜对市场的影响。

需求方面，据SMM调研数据，11月份精铜制杆企业开工率达74.68%，环比上升5.68%，同比上升0.79%。11月再生铜杆开工率为31.55%，环比上升2.52%，同比下降12.51%。11月铜管企业开工率为81.68%，环比增加9.17%，同比增加12.79%。12.6-12.12当周SMM铜线缆企业开工率为91.03%，环比上周下降4.09%，同比下降1.93%。中国11月新能源汽车产量为157.4万辆，同比增长51.1%。2024年1-11月新能源汽车产量为1,148.9万辆，同比增长37.5%。

库存方面，12月16日，上期所铜仓单增加5520吨至24642吨。

展望后市，美联储降息预期提振铜价。但高铜价抑制下游需求及部分炼企检修结束重复产对铜价构成负面影响。警惕特朗普上台加征关税将对铜需求构成负面影响。

风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国外铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。

【日报】广金期货铜日报：警惕铜市出现逼仓行情20241216