核心观点：

行情回顾：2月16日当周，由于节后消费增长预期被钢联数据周四成品钢材产销数据修正后证伪，钢材价格震荡下跌，截至周五（2月14日）下午收盘，螺纹价3262元/吨（-90/-2.68%）、热卷价3377元/吨（-72/-2.09%）。整体来看，目前钢材基本面驱动一般，技术面看目前价格上方仍存压力，预计成品钢材价格短期继续震荡回调，中期价格承压，难有大幅上涨：

钢材原料铁矿、焦煤库存整体压力仍较大。铁矿方面，在一季度飓风影响下，澳洲发运量阶段性减少，但在到港明显减少的情况下，去库仍然缓慢，表明目前需求仍然不足，本周全国45座港口进口铁矿库存15392.53万吨，环比+0.16%，同比+12.55%，短期库存难以消化。焦煤方面，煤炭供应正逐渐恢复，库存继续上升，上游样本矿山精煤库存389.61万吨，环比+2.10%，同比+109.40%。洗煤厂精煤库存215.86万吨，环比+5.43%，同比+94.22%。较大的原料库存压力将导致炉料价格和钢材生产成本继续承压运行。

钢材需求仍然偏弱，本周四数据证伪消费增长预期，五大品种钢材消费量663.25万吨，农历年同比仅增3.22%，其中螺纹钢周度消费量64.17万吨，农历年同比下滑29.46%，且处于往年同期低位。近期下游建筑等行业多仍处于放假停工状态，项目资金到位情况看，节前一周有3-4成样本建筑项目资金到位仍有延迟，将长期拖累其施工进展及其钢材消费。

策略上，持有卖黑色商品虚值看涨期权，如卖出RB2505行权价在3450-3500的看涨期权，及i2505行权价在840-860的看涨期权等，以赚取期权权利金时间价值收益。

报告下载：【周报】广金期货钢材周报：需求淡季，价格走弱 20250216.pdf