摘要：

本周期（12月1日-12月5日），PVC期价小幅上涨到4570元/吨后开始出现回调趋势，逐步回吐前期涨幅，周五跌幅扩大，再创新低，截至12月5日收盘，V2601报收4426元/吨，周度跌幅2.68%，周度成交量334万手，环比提高10万手，持仓量100万手，环比下降12万手。现货方面，市场调整，中下游采购商观望情绪较重，据金联创资讯，截至11月5日，华东地区SG-5型PVC价格4460元/吨，较上周同期下降1.55%。

供应方面，近期PVC供应仍处于偏高水平，进入12月后，北方地区PVC工厂更倾向于维持装置高负荷运行，叠加前期投产的新装置持续释放产量，预计PVC行业供应将继续攀高。需求方面，进入冬季PVC制品需求将受到下游地产基建项目施工进度放缓的影响而逐步收缩，同时地产行业的新开工、竣工以及销售端的同比降幅仍在扩大，内需基本无期待，而海外市场的预期较好，印度反倾销税有取消的可能，对中国PVC出口有利好作用。成本方面，近期焦煤价格经过前期持续下跌后出现企稳迹象，电石价格低位反弹，成本端对PVC有支撑。库存方面，PVC库存高位难改，且进入年底后，将季节性累库。展望后市，进入年底，PVC供应将维持高位不减，而地产基建施工淡季将影响PVC硬制品需求，PVC季节性累库不可避免，整体行业处于萧条期，对价格的拖累较为明显，短期对PVC维持偏空态度。

风险点：政策预期转向，环保限电措施，电石供应扰动，煤炭价格波动。

报告下载：【周报】广金期货PVC周报：年底预期不佳，PVC再创新低 20251205