【国内宏观】
1、生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，这标志着全国碳排放权交易市场首次扩大行业覆盖范围。此次扩围后，全国碳排放权交易市场预计将新增1500家重点排放单位，覆盖全国二氧化碳排放总量占比将达到60%以上，覆盖的温室气体种类扩大到二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳三类。（资讯来源：Wind）
2、3月25日，商务部召开扩消费专题新闻发布会。商务部消费促进司司长李刚表示，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《提振消费专项行动方案》，要求各地区各部门加强协同联动，加快形成工作合力。为贯彻落实党中央、国务院决策部署，协同推进提振消费专项行动，商务部将围绕扩消费开展四方面工作。（资讯来源：Wind）
【海外宏观】
1、美联储古尔斯比表示，如果投资者的预期与美国家庭的预期开始趋同，美联储将需要采取行动；由于经济不确定性，下一次降息可能需要比预期更长的时间，在面临不确定性时，“观望”是正确的应对策略；市场对通胀的焦虑将是“警示信号” ，相信在未来12到18个月内，借贷成本将“显著降低”。（资讯来源：Wind）
2、日本央行行长植田和男：日本正摆脱通缩思维，但仍未实现可持续的工资通胀循环；短期实际利率当前约为-2%；如果经济和物价走势符合季度展望报告中的预测，预计将继续加息；将采取适当的政策管理，以可持续和稳定的方式实现2%的通胀目标；目前考虑改变日本央行2%的通胀目标是不合适的。（资讯来源：Wind）
【国债】
1、今年以来，地方债发行明显提速。数据显示，截至3月25日，年内各地发行地方债规模合计达25399.53亿元，同比增长89.07%。其中，新增专项债、用于置换存量隐性债务的再融资专项债券占比分别为31.56%、50.73%，其余为一般债券和用于借新还旧的再融资专项债券。（资讯来源：Wind）
2、银行理财市场迎来新一轮调整浪潮。近期中银理财、建信理财、浦银理财等银行理财子公司纷纷发布理财产品业绩比较基准下调公告，部分产品基准下限跌破2%，部分产品调整幅度超过100个基点。为了避免投资人到期赎回，不少银行理财产品相继下调管理费，有些甚至降至零。（资讯来源：Wind）
【股指】
1、3月25日，国务院国资委召开中央企业“人工智能+”成果媒体通气会。国务院国资委规划发展局相关负责人表示，国务院国资委将继续深化央企“AI+”专项行动，更加突出应用领航，更加突出数据赋能，更加突出智算筑基，深化与各方协同合作，为加快推动我国人工智能产业高质量发展作出更大贡献。央企人工智能产业发展将进一步提速加力。（资讯来源：Wind）
2、随着上市公司2024年年报的陆续披露，各路机构持股动向浮出水面。截至3月25日，Wind数据显示，合格境外机构投资者（QFII）在2024年末持有40只A股。从配置方向来看，化工、电子等行业成为QFII的核心配置。从持股数量变动情况来看，不少能源股受到QFII加仓。（资讯来源：Wind）
【玉米】
1、据Mysteel农产品调研显示，截至2025年3月21日，北方四港玉米库存共计516.4万吨，周环比增加8.8万吨；当周北方四港下海量共计66.2万吨，周环比增加3.50万吨。（资讯来源：Mysteel）
2、据外媒报道，美国农业部（USDA）将于北京时间4月1日0:00发布季度谷物库存报告。分析师平均预期，美国2025年3月1日当季大豆库存19.01亿蒲式耳，为三年来同期最高水平，较2024年同期增加3.0%；玉米库存为81.51亿蒲式耳，较2024年同期下降2.4%；小麦库存预计为12.15亿蒲式耳，为四年来同期最高水平，较2024年同期增加11.6%。（资讯来源：金十数据）
【棉花】
1、从纺织企业的采购需求来看，短期内纺企基于刚需有一定的采购意愿。进入3月初，由于棉花行情有一定幅度的爬升，也曾推动了棉纱价格的提涨。然而，这种采购需求并不强劲，并未如预期那样对市场产生显著支撑作用。通常被视为棉花市场销售旺季的“金三银四”，今年却未能展现出应有的繁荣景象。尽管每年3-5月随着种植季节开始，理论上棉花的需求量会逐渐增加，价格也应呈上涨趋势。但今年受国际变局较大、关税战等因素影响，当地下游市场需求启动缓慢。目前，当地纺企开机水平已经完全恢复，但棉纱价格近期有进一步下跌的趋势，且出货速度明显放缓，库存量逐日提升，企业对后市信心不足。目前，全球供大于求的格局未变、本年度国内棉花供需结构宽松，依然是拖累棉价走势的主要因素。与此同时，棉花价格上方存在明显的压力。一方面，棉花加工厂尚未销售的棉花数量占比较大，许多棉企选择等待更好的行情进行套保操作。另一方面，纺织厂随着棉纱价格下调，即期利润不断下滑，后续需求动力不足，这使得棉花价格缺乏持续上行的动力。因此多数业内人士认为短期内郑棉将维持震荡行情。（资讯来源：中国棉花网）
2、青岛某中型棉企表示，3月下旬以来港口除部分中高等级、高指标人民币澳棉有刚性成交外，人民币巴西棉资源出货也表现偏差，而清关美棉因基差较高、性价比不足而表现平淡。业内分析，一方面当前中国各主港清关澳棉M1-5/32（强力30-32GPT）、SM 1-5/32（强力30-32GPT）的基差多在3400-3450元/吨、3550-3750元/吨，而同指标美棉31-337（强力28GPT）的基差则达到3750-3900元/吨，显然澳棉更具竞争力；另一方面2025年以来，1%关税内棉花进口配额持续紧俏，一些接到高端高附值出口溯源订单的棉纺企业不得不将询价/拿货重点转向港口人民币资源，2023/24年度巴西棉虽然等级、纤维长度、强力等指标与美棉、澳棉的差距不断缩小，但皮棉短绒率、含杂率、一致性等方面仍显不足。（资讯来源：中国棉花网）
【生猪】
1、据农业农村部监测，3月26日“农产品批发价格200指数”为119.1，与前一日持平，“菜篮子”产品批发价格指数为120.15，与前一日持平。截至3月26日14时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.94元/公斤，比前一日上升1.3%。（资讯来源：农业农村部）
2、据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，3月第3周（采集日为3月20日）仔猪、玉米价格环比上涨，生猪、猪肉、鸡蛋、鸡肉、羊肉、豆粕、育肥猪配合饲料价格环比下跌，肉鸡配合饲料、蛋鸡配合饲料价格环比持平。全国仔猪平均价格37.43元/公斤，比前一周上涨1.4%，同比上涨14.6%。全国生猪平均价格15.35元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比上涨2.1%。（资讯来源：农业农村部）
【白糖】
1、根据泛糖科技智慧储运平台数据，截至3月20日，广西食糖第三方仓库库存数量超180万吨，较去年同期增加约34万吨，较近5年同期均值持平略低。广西食糖第三方库存3月环比仅增加19万吨，低于2024年同期累库进度的45万吨，库存逐步达到本年峰值状态。
截至3月24日，广西2024/25榨季累计收榨糖厂72家，同比增加32家；已收榨糖厂日榨蔗能力58.05万吨，同比增加20.65万吨。本榨季广西开榨糖厂共74家，目前还有2家糖厂未收榨，预计4月初全部停机。 榨季生产步入尾声，进入累库高峰期，目前产区提货基本能实现当天出库。截至3月24日，广西制糖集团一级白砂糖报价区间为6150~6420元/吨，较上月同期上调60~100元/吨，沿海加工糖主流报价区间为6410~6830元/吨，产销区价格倒挂。（资讯来源：泛糖科技）
2、2024/25榨季截至3月23日，泰国累计甘蔗入榨量为9162.07万吨，较去年同期的8166.09万吨增加995.98万吨，增幅12.2%；甘蔗含糖分12.61%，较去年同期的12.34%增加0.27%；产糖率为10.888%，较去年同期的10.661%增加0.227%；产糖量为997.58万吨，较去年同期的870.6万吨增加126.98万吨，增幅14.58%。其中，白糖产量202.84万吨，原糖产量747.83万吨，精制糖产量46.91万吨。（资讯来源：泛糖科技）
【蛋白粕】
1、在3月25日-4月8日，巴西大豆种植区降水高于正常水平，湿润程度变化不大。阿根廷大豆种植区降水略高于正常水平，与3月24日预测相比，湿润程度有所下降。(金十数据APP)
2、美国农业部对巴西2025/26年度产量的首次官方预测将于5月12日发布，Conab的预测将在几个月后发布。巴西大豆种植面积在过去18年中每年都在增加，仅在过去四个季节中就增长了19%。美国农业部专员预计2025/26年度种植面积将增长1.9%，这将是连续19年增长中的最小年度增幅。从长期来看，种植面积预计将保持上升趋势。Conab估计，到2032/33年度，巴西的大豆种植面积和产量可能分别达到5600万公顷和1.867亿吨。(金十数据APP)
3、Datagro:3月25日，将巴西24/25年度大豆产量预估上修至1.69072亿吨，前月1.6757亿吨，因中西部单产提高可抵消南里奥格兰德州20%以上单产下滑。Pro Farmer:3月25日将24/25年度巴西大豆产量预估分别下修100万吨至1.69亿吨；维持阿根廷大豆产量预估4800万吨不变。（买豆粕网）
【油脂】
1、据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为678698吨，较上月同期出口的708676吨减少4.23%。(金十数据APP)
2、据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚3月1-20日棕榈油产量预估增加9.48%。(金十数据APP)
3、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年3月1-25日马来西亚棕榈油单产增加7.01%，出油率减少0.33%，产量环比增加5.1%。(金十数据APP)
【原油】
1、当地时间3月25日，克里姆林宫网站发布了俄罗斯与美国商定的禁止攻击的俄乌双方的能源设施清单。清单包含：炼油企业，包括泵站在内的石油、天然气管道和油气存储设施，发电站、变电站、变压器、配电器等发电和电力传输基础设施，核设施，水电站大坝。自2025年3月18日起的30天内，禁止攻击上述类别的俄乌能源设施。相关协议可以延长，任何一方违约时另一方可退出协议。 (资讯来源：金十数据)
2、根据航运数据和文件，受到美国关税和雪佛龙许可证到期的影响，委内瑞拉港口的石油装载速度减缓。 (资讯来源：金十数据)
3、根据消息人士和路透社的计算，4月份俄罗斯西部港口的石油装载量比3月份增加了5%。 (资讯来源：金十数据)
【化工】
1、新疆普耀新型建材有限公司普耀一线500T/D原产白玻，于今日（3月26日）放水冷修。（资讯来源：煤化工信息网）
2、扬子巴斯夫34万吨/年乙二醇装置计划4月初停车检修，计划至5月底；中沙石化42万吨/年乙二醇装置计划4月20日-6月5日检修；陕煤180万吨/年乙二醇装置计划4月初检修一条线。（资讯来源：慧正资讯）
【黑色金属】
1、本周，全国110家洗煤厂样本：开工率61.99%较上期降0.61%；日均产量52.24万吨降0.78万吨；原煤库存271.49万吨减1.83万吨；精煤库存213.92万吨减14.95万吨。（资讯来源：Mysteel）
2、生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，标志着全国碳排放权交易市场首次扩大行业覆盖范围工作正式进入实施阶段。（资讯来源：Mysteel）
【铜】
美国总统特朗普2月指示商务部启动对铜进口关税的调查，原定270天内提交报告，但现预计将大幅提前，可能在数周内得出结论并实施关税。 (资讯来源：wind)
【镍】
Outokumpu，一家总部位于芬兰的欧洲领先不锈钢制造商，宣布了其欧洲客户2025年4月的不锈钢板带新产品合金附加费。根据调整，304 (EN 1.4301)的附加费为每吨2,238美元，上涨了53美元；316L (EN 1.4404)的附加费为每吨3,693美元，上涨了70美元；430 (EN 1.4016)的附加费为每吨1,122美元，上涨了12美元。所有这些都比上个月有所上涨。(资讯来源：wind)2025年1-2月，中国不锈钢净出口总量为43.34万吨，同比增加22.14万吨，增幅104.43%。
【铝】
3月26日，中国铝业股份有限公司（以下简称中国铝业或公司）发布2024年度业绩报告。报告显示，2024年公司聚焦“四个特强、世界一流”，深化全产业链提质增效，全年实现营业收入2370.66亿元，同比增幅5.21%；利润总额223.22亿元，创历史最高盈利纪录；净利润193.82亿元，归母净利润124.00亿元，分别以54.36%、85.38%的增幅实现跨越式增长；经营净现金流同比增长21.37%；净资产收益率同比提升7.33个百分比；资产负债率降至近十年最低水平，高质量发展动能强劲
（资讯来源：证券时报网）。
【硅】
3月22日，宁夏德晖新能源科技发展有限公司“2GW超高效异质结光伏电池及组件生产线项目”开复工仪式在宁夏同心县清洁能源园区举行。
据悉，该项目位于宁夏回族自治区同心县同心工业园区清洁能源产业园内，规划西征路以南，占地面积约234亩。项目总投资15.2亿元人民币，总占地面积15.36万m 2 (约234亩)，总建筑面积约12.73万m 2 。（资讯来源：我的钢铁）
【锂】
3月22日，湖北省黄石市下陆区2025年春季重点项目集中开工暨招商引资项目集中签约活动在 锂电池 再生利用及智能制造零碳产业园举行。 期间，由湖北省生态环保有限公司和武汉瑞科美新能源有限责任公司投资的锂电池再生利用及智能制造零碳产业园项目签约。项目总投资10亿元，分两期实施。项目一期计划建设2条电池正极材料再生利用生产线，1条电池负极材料再生利用生产线，1条年生产1GWh电池生产线。项目二期启动建设生产厂区、办公楼、仓储、研发中心，新增建设2万吨/年废旧动力电池处理及配套项目，计划建设2条电池正极材料再生利用生产线，打造锂电池再生利用零碳产业园。(资讯来源：北极星储能网）
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