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广金期货2023年度宏观投资策略报告:冬去春来,曲折前行

发布时间:2023-01-06

在疫情、俄乌冲突双重冲击下,面对需求收缩、供给冲击和预期转弱的局面,2022年中国经济经历了一季度开门红、二季度深度下行后、三季度底部回升。2022年经济运行面临三重压力周期性下行因素为主线,疫情超预期冲击,在政策对冲和经济内生韧性的基础上,形成了弱企稳态势。

展望2023年,预期中国宏观经济环境将有所改善,经济增速将较2022年有所提升。国内方面,疫情防控政策不断优化,更好地统筹疫情防控和经济社会发展,生产生活有序恢复,疫情防控更加精准,管控资源得以释放,人员流动性增加,促进消费和服务业复苏,消费修复是全年经济主要亮点。

宏观政策也将维持稳增长的基调,科技创新和绿色转型推动制造业投资,制造业投资内生动力将持续提升,结构持续改善;基建投资保持平稳增长;房地产底部确认,带动房地产后周期消费复苏,房地产对经济的拖累也将有所减少。

货币政策逐步回归常态,短期利率将向政策利率靠拢,下半年利率中枢上移。美联储放缓加息步伐,人民币汇率压力有所缓解,有助于中国金融市场稳定。

不过结构性因素制约消费修复,出口下行压力加大,成为主要拖累因素,但是幅度温和。预计在2022年中国GDP增长3.0-3.5%的基础上,2023年有望实现超过5%的增长。


广金期货2023年度宏观投资策略报告:冬去春来,曲折前行