摘要：

    当前PTA供需格局弱势依旧。供给方面，在前期高加工费的条件下，不少已经停车的装置纷纷重新启动，当前国内开工率提高至75%附近，是自2022年10月以来的阶段性新高，目前加工费为140-150元/吨，处于近几年同期的最低位置。需求方面，虽然聚酯装置提负速度加快，但因产销不旺，聚酯库存水平小幅抬升，且近期在政策的影响下，织机、印染开工受阻，织造企业负荷提升速度有限，终端市场新订单下达较少。在供需错配的背景下，PTA库存持续增加，目前社会库存处于近一年高位。
    展望后市，供应方面，目前加工费处在低位，装置负荷处在高位，两者的背离会增加PTA装置检修、降负的概率。需求方面，考虑到接下来的金三银四是防疫政策开放后的首个旺季，以及前期宏观市场的普遍看好预期，PTA的终端需求恢复或会有所好转，但实际情况还需要等到3月初方能知晓，当前不少市场从业者对此抱有乐观的心态。总体来看，在高库存的压力下，PTA工厂有降负预期，聚酯负荷提升速度也在加快，叠加金三银四旺季临近，供需颓势或会逐步好转，短期PTA价格仍跟随成本波动。

报告下载：【专题报告】广金期货PTA专题报告：供需恢复进度不一，PTA弱势格局依旧 20230217