核心观点：

从去年防疫政策调整以来，制造业企业生产经营活动预期和钢铁行业新订单PMI数据均持续改善，社会经济秩序正稳步恢复，成品钢材消费稳步回升虽反映了钢铁需求恢复节奏未弱于去年同期，但相较以往同期表现相比亦差强人意。2月钢铁终端需求恢复状况到底如何？本文将从建筑工地、房建、汽车制造三方面，对钢铁终端需求运行状况进行观察。

由于疫情冲击的长尾效应影响，2月钢材市场弱现实延续，建筑方面需求同比偏弱是主要拖累项。一是由于建筑工程项目资金实际到位情况不佳，今年建筑工人到岗不足，建筑工地复工进度缓慢拖累钢材需求；二是近期居民对中长期贷款加杠杆购置房地产能力较弱，对目前商品新房成交量支撑不足，房企资金销售回款不足，对房建项目进展及其用钢需求形成一定拖累；三是年初购车补贴阶段退坡，居民对汽车消费需求环比有明显回落。弱需求现实也成为短期压制钢材价格表现的重要驱动因素。

但我们也关注到，在经济“高质量发展”的需要日益增加的背景下，多部门经济刺激政策密集出台，货币、财政部门积极采取增加信贷、发债等方式加大扩内需刺激力度，从中长期而言，我们预计钢材需求将继续整体向好。

报告下载：【专题报告】广金期货钢材专题报告：2月份终端需求状况如何？ 20230228.pdf