国内铜基差有望维持正值

 行情回顾，近一周，国内铜现货价格小幅攀升，基差回落，但仍维持正值状态。LME铜升水回落。国内TC回落，国内精炼铜进口利润从盈利变为亏损，国内炼企精炼铜冶炼成本攀升，冶炼利润由正转负。

 宏观分析：若美国银行业流动性风险外溢，则铜基差存走强可能。

 基本面分析：2月国内铜产品进口量下降、3月精炼铜进口亏损限制进口补给，国内炼企冶炼利润由正转负打压炼企冶炼产能积极性及国内用铜需求预期向好将利于铜现货维持升水。

 综上所述，宏观氛围不佳令期货端投机氛围受抑叠加国内现货供需趋于紧张或将令铜基差短期较大概率维持正值。若后期美国银行业流动性风险加剧，铜价大幅下挫，则基差有望进一步走强。

 风险点：国内垒库速度过快、美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、LME铜库存大幅下滑引发金融资本实施逼仓行为。

        【专题】广金期货铜基差专题报告：国内铜基差有望维持正值20230324