核心观点：

  展望后市，供应端，国内LPG供应预期增加，地炼开工率回升，醚后碳四供应增加，使其与民用气价差扩大，交割品质转换，较便宜的碳四涌入期货市场，给盘面施压。需求端，烷基化开工率走低，压制碳四需求；汽油处于消费淡季，调油需求并不活跃；PDH装置利润持续亏损，丙烷需求亦受限。成本端，预计油价在12月剩余时间及明年上半年呈现先抑后扬走势；外盘LNG价格维持弱势，无法给予国内PG价格较强支撑；随着红海危机的逐步缓解，运输溢价将得以回落，国际LPG供应仍较为充裕。短期来看，海运市场运费高企，仍支撑PG期价；中长期来看，随着运费溢价下行，化工需求难改低迷状态及碳四供应施压市场，PG期价延续偏弱运行。